2024/25年度我国棉花进口量估计降至550万包，创8年来最低水平，受国内产值上升、消费量减缩和国储棉需求削弱等要素影响。

  2.2025/26年度全球棉花产值猜测下调80万包至1.17亿包，因印度、巴基斯坦和美国减产起伏超越我国增产。

  3.但是，全球消费量因供给收紧下调30万包至1.178亿包，仍处五年高位。

  4.因为美国产值及期初库房存储下降，全球期末库存削减160万包至7680万包。

  5.2025/26年度美国棉花农场时节平均价格猜测保持每磅63美分不变。

  2024/25年度我国棉花进口量估计骤降至550万包（约合上年规划的三分之一），创8年来最低水平。多重要素按捺进口需求：国内产值升至近十年高位、消费量减缩、国储棉需求削弱。

  因为新疆自治区单产创纪录，2024/25年度我国棉花产值预估大幅上调470万包至3200万包。而消费量估计削减200万包至3700万包。在出售年度初期，保税区外棉库存量创2015年以来次高，足够的供给叠加开工率下降一起导致进口萎缩。

  因为本出售年度我国国储棉暂停拍卖，补库需求削弱导致进口量预期下降。上一年国储棉收购量激增且未发动抛储方案，当时政府储藏预估已达七年高位。上一年进口棉中约三分之一（总量1500万包中的500万包）进入国储库房，而2024/25年度国储棉进口量估计近乎为零。

  2025/26年度，我国棉花产值估计削减200万包至3000万包，消费量则根本稳定在3700万包左右。为补偿产值下降及出售年度初期外棉寄售量缺乏的缺口，2025/26年度进口量估计上升100万包至650万包。鉴于国储拍卖一般于新棉上市前的7-8月发动，且夏日气候将影响作物成长，未来三个月将成为决议下年度进口规划的关键期。

  全球棉花产值猜测下调80万包至1.17亿包，因印度、巴基斯坦和美国减产起伏超越我国增产。印度产值预估削减100万包至2350万包（创17年新低），首要因为栽培培育面积减缩。美国产值因单产和面积双降而调减50万包至1400万包。

  全球贸易量保持4480万包不变。印度出口量估计削减50万包至100万包（20多年来最低水平），但巴西和澳大利亚出口添加根本抵消该减量。我国因产值提高100万包至3000万包，进口量下调50万包至650万包。埃及和巴基斯坦进口需求量开端上涨彻底掩盖了我国进口减量。

  全球消费量因供给收紧下调30万包至1.178亿包，仍处五年高位。因为美国产值及期初库房存储下降，全球期末库存削减160万包至7680万包。

  本月全球棉花产值猜测下调超100万包至1.199亿包，主因印度减产。消费量根本保持在1.165亿包不变——埃及和越南消费添加部分抵消了印度纺纱需求没有抵达预期的影响。全球出口量预估上调，因美国出口添加40万包，彻底掩盖澳大利亚和阿根廷的小幅减量。我国进口下降起伏超越埃及需求增量。因为我国、印度和美国库存削减，全球期末库存调降逾110万包至7730万包。2025/26年度美国棉花农场时节平均价格猜测保持每磅63美分不变。

  文章来历（USDA），仅供参考。盘面影响要素较多（微观、供需、心情、工业套保套利、量化等），气候仅是很多要素中的一个，切勿据此生意。期货商场危险较大，入市必须慎重。